目前来看，需求旺盛格局还将延续一段时间，而供应端的变化决定着螺纹钢价格的上升空间。笔者将钢材供应分为电炉和高炉两个部分。就高炉来说，疫情对生产的实际影响有限，3月以来，高炉产能利用率稳中有升。就电炉来说，随着国内疫情得到控制，电炉复产也非常迅速，这也是螺纹钢产量自3月快速回升的核心因素，但当前电炉产能利用率已经回升至常见水平。综合产能利用率数据和微观调研反馈，可以判断高炉和电炉生产目前基本处于饱和状态。

从利润的角度来看，当前高炉利润在300元/吨左右，独立电炉处于盈亏边缘，利润状况也不会刺激企业增产。数据显示，.近一周螺纹钢产量为394.01万吨，处于历史.高水平。笔者认为，当前螺纹钢供应已接近峰值，后期进一步增加的空间有限。

不过，我们也必须提防供应超预期增长的风险。经过测算，当螺纹钢周产量达到420万吨以上时，螺纹钢当期需求可能低于当期供应，库存积累局面将开启。国内供应情况，除了需要关注现有产能的生产情况外，还需要关注进出口资源的流动，即出口量的减少和进口量的增加。数据显示，1—4月，我国钢材出口量较去年同期减少274.9万吨，进口钢材较去年同期增加28.4万吨。也就是说，进出口因素导致前4个月的钢材供应增加超过300万吨。此外，同期钢坯进口量较去年增加了140万吨左右。从..量来看，当前进出口因素对国内供应的影响较小，但由于国内疫情形势和国外疫情形势的差异，出口转内销或者进口增加的情况将延续，进出口量的变化仍需要关注。